行情周观察 (10.18-10.24) | 补单窗口冷清，预期反转主导跌势；暖冬讨论持续，备货意愿再受抑制

2026年10月24日星期六 摘要

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● 随着暖冬讨论持续蔓延，下游备货的意愿进一步受到抑制。

行情小结

2026年第43周（10.18-10.24）行情下跌。

十月常被视为“双11”前羽绒服生产集中补单的最后窗口，但直到下旬，现货渠道的成交依然冷清。随着暖冬讨论持续蔓延，下游备货的意愿进一步受到抑制，但相比需求本身的疲弱，预期反转的冲击更为显著，推动着行情快速下挫。

当前羽绒市场的驱动已从“成本支撑”转向“需求偏弱”与“库存消化”，风险集中在暖冬预期强化、服装订单缺席、库存套牢盘扩大以及资金链紧张加剧。旺季需求已被实质性压缩，即使降温来临，补单力度也可能不及往年。

下周判断：行情预计延续高位承压的态势，价格仍有小幅下探空间。从需求惯性看，下游订单释放依旧没有确认，承接力度不足。从供应看，屠宰开工已回升至高位，原毛供应由紧转松。这是本周价格转跌的直接推力，短期内供应宽松格局难以逆转。

市场询盘

观望

供应情绪

松动

品牌备货

谨慎

行情分析

鸭业景气指数 样本监测

山东原料毛

56.5 元/公斤

10月下旬

环比 -1.74%

屠宰开工率

89.66 %

开工连续

环比 +24.36个百分点

样本出苗量

1040 万羽/日

保持常态

环比 +1.96%

鸭综合均价

5892.84 元/吨

需求提振

环比 +1.95%

原毛价格由涨转跌且回吐10月来全部涨幅，屠宰开工的大幅回升使当期原毛供应由紧转松，样本出苗回升但仍处常态化区间，鸭综合转涨且屠宰亏损略缩反映屠宰端压力边际缓解。四项合在一起，对羽绒的主导由上周的偏多陡变为偏空。

 

产业链影响

供应端

• 屠宰开工大涨，且需求提振、行情转好。

• 10月毛鸭出栏量预计环比减少8%-15%。

• 淘汰种鸭增量，预计11月中旬出苗减量。

• 预计10-11月屠宰的宰杀量均环比下降。

需求端

• 原料绒需求释放有限，仅少量补单。

• 下游市场短中期预判依旧谨慎。

• 成本偏高、行情启动延后。

• 电商销售量萎缩，天气是较大影响因素。

原毛行情

• 短期：屠宰开工的大幅回升使当期原毛供应由紧转松，同时需求端释放有限、仅少量补单，早前的成交改善更未能延续。目前方向偏空，能否止跌取决于价格回落后成交能否重新放大。

• 中期：当期开工回升与出苗增加保证短期供应充裕，压制价格；但淘远端原毛供应趋于收紧，构成中期利多，但在此之前价格缺乏上行驱动。需求侧修复仍取决于下游订单能否释放，而行业谨慎预判尚未扭转。

• 关注点：原毛价格回落后，成交量能否重新放大；下游订单能否真正释放、品牌服装端订单是否启动；10-11月天气转冷对需求的边际拉动。

来源 |  Mysteel农产品

下周关注点

风险提示

影响因素	影响方向
原毛价格	价格试探上行失效，回吐本月全部涨幅
屠宰开工	行业开工大幅回升，当期原毛供应同步增加
毛鸭出栏	北方市场量价双弱，出栏量进一步萎缩
库存水平	肉产品市场周转尚可，库存压力较前期减小
水洗厂采购	以按需采购为主，主动补库意愿不足
服装端订单	电商销售萎缩，行情启动延后
宰杀预期	10-11月屠宰宰杀量预计环比下降

观察建议： 下游订单仍未释放、电商销售延续萎缩。下一步就看价格回落后实际成交量能否重新放大、下游订单能否止跌并真正释放，以及水洗厂是否由零星补单转向主动补库、羽绒周转/固定库存是否开始去化。

消息面情况

2026年9月，我国羽绒服装约出口392.1万件，环比今年8月增长2%。尽管该出口量同比去年仅微增0.01%，但鉴于往年9月普遍环比下降的常态，因此这一走势仍属罕见。日本和韩国稳居前二，是核心出口市场；美国和俄罗斯紧随其后，但平均单价偏大众化。 查看详情

一家羽绒企业向派出所报警，称发往外省的两批近一吨重羽绒原料遭人调包。这起案子折射出羽绒原料供应链上的一个脆弱环节——高价值原料在流转过程中的安全管控，远比大多数人想象的要松。嫌疑人正是利用承运司机的身份动手脚。 查看详情

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品牌端观察：

鸭宝宝正式签约黄明昊成为全新品牌代言人，同时释放的信号不止一个：全新 SI 黑标旗舰店启动布局，“百城千店”三年战略进入落地年，铠冰、面包泡芙、羽壳、三季排骨和鹅宝宝“5+n”构成面向18—35岁消费者的完整矩阵。查看详情

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