行情周观察（9.6-9.12）| “金九”预期落空，市场渐转入高位震荡；终端订单偏弱，原料端出现松动迹象

行情小结

2026年第37周（9.6-9.12）行情小幅下跌。

国内羽绒市场未能延续前期的平稳态势，转而偏向高位震荡。此前市场普遍预期“金九”旺季将带动行情启动和价格上行，但这一预期并未兑现；相反，随着下游的制品终端订单释放偏缓，部分原料市场已率先出现松动迹象。

上游环节的库存压力开始显现，对回款速度和现金流周转的关注也明显上升，中间商同样会优先消化手中已有的低价货源。不过，优质货源仍然相对有限，持货商并没有明显的恐慌性抛售意愿，原料成本也对价格形成一定支撑。

下周判断：需求端方面，本周已经出现原料绒量价齐跌，下游订单缩量且不及预期，市场心态由偏乐观转向谨慎。如果这一状态延续，水洗厂主动补库意愿可能继续下降。下周羽绒行情或以震荡偏弱为主，价格上行的概率降低，市场可能进入新一轮供需再平衡。

市场询盘

试探

供应情绪

松动

品牌备货

稳健

行情分析

鸭业景气指数 样本监测

原料毛均价

59.5元 元/公斤

9月中旬

环比 -2.46%

屠宰开工率

91.90 %

连续恢复

环比 +9.14个百分点

样本出苗量

1090 万羽/日

快速恢复

环比 +11.79%

鸭综合均价

5948.57 元/吨

继续磨底

环比 -0.72%

本周四项指标显示，羽绒市场的近端供应压力明显增加。屠宰开工率和出苗量同步回升，使短期原毛供应趋于宽松；与此同时，原料毛价格出现下跌，说明高位承接已经减弱。不过，鸭综合均价继续下降，让企业后续扩产动力不强。

 

产业链影响

供应端

• 9月毛鸭出栏量、回收只重将呈稳步回升态势。

• 屠宰开工率大幅回升，白条鸭开工贴近满产。

• 出苗增量主要来自库存蛋，其后出苗量再度下降。

• 综合存栏测算，9-10月总体产能将保持低位。

需求端

• 原料毛行情略显疲软，成交量价齐跌。

• 下游订单出现缩量，低于此前预期。

• 水洗厂采购趋于谨慎，补库积极性较前期下降。

• 市场恐慌情绪有所增加，行业预判转向谨慎。

原毛行情

• 短期：原料毛成交量价已经转弱，下游订单缩量，需求端明显降温。同时屠宰开工率大幅回升，短期原毛供应增加。价格继续快速上涨的条件已经明显弱化，短期更可能表现为高位震荡，局部存在议价下调压力。

• 中期：如果下游订单不能恢复，中期供应减量难以单独推动价格上涨，行情更可能进入一段时间的区间整理。不过，肉鸭行业9-10月整体产能增幅有限，出苗量环比下降预期仍在，对羽绒价格有一定托底作用。

• 关注点：水洗厂采购是否继续放缓；原料绒成交量是否继续下降；屠宰开工率是否维持高位；服装端实际订单变化。

来源 |  Mysteel农产品

下周关注点

风险提示

影响因素	影响方向
原毛价格	短期上涨后成交量价转弱，继续上行阻力增加
屠宰开工	环比大幅提高，短期原毛产出增加
毛鸭出栏	北方市场持续不佳，南方购销氛围活跃
库存水平	库存重新承压，可能促使企业后续控产
水洗厂采购	下游订单缩量，采购端追涨意愿减弱
服装端订单	小批量补库为主，集中锁货订单尚未落地
宰杀预期	屠宰收购积极性低，活禽市场节前交易活跃

观察建议： 如果原料毛价格仍在高位维持，但成交量继续下降、水洗厂采购持续放缓，则说明当前报价与实际需求出现脱节，后续价格仍存在调整压力。如果价格小幅回落后成交重新放量，则市场可能形成新的支撑。

消息面情况

9月以来，中美围绕商品降税的讨论再次升温，其中2018年以来加征的301关税被认为是重要的潜在降税对象。虽然目前还停留在筛选清单的阶段，但羽绒及其制品确实存在比较直接的受益逻辑。相比之下，羽绒服是否受益需要更加谨慎判断。 查看详情

欧盟数字产品护照注册系统已于2026年7月正式投入运行，纺织品相关实施规则预计在2027年四季度出台。为此，美国羽绒供应商（联合羽绒）公布了其在中国杭州工厂完成的一项碳足迹审计结果，显示其碳排放量比行业估算平均水平低85%。 查看详情

随着国资监管层面的同意，华英农业控制权正在向信阳产投转移。但最值得关注的不是股权变动本身，而是国资入场后能给这家羽绒收入占比超过七成的企业带来什么实质性的改变。最大的想象空间，在于让企业重新获得财务上的弹性。 查看详情

品牌端观察：

近日，高端鹅绒服品牌高梵将杭州大厦精品店焕新升级，由限时精品店升级为常驻门店。这本质上，是把线上形成的品牌势能，拿到线下接受更严格的市场检验。通常，快闪可以依靠新鲜感和营销制造短期热度，常驻经营则必须经历淡旺季、复购、会员沉淀和坪效考验。

韩国时尚电商平台 MUSINSA（慕新飒）的数据显示，今年8月轻量羽绒服品类的交易额同比去年猛增718%。Musinsa 紧跟该爆发式增长需求，举办了“26 秋冬季轻量羽绒服促销节”。本次活动除了汇集了北面、国家地理等户外品牌，平台的自有品牌也参与其中。

 

本文来自微信公众号“金绒”，文章内容基于公开信息及个人经验整理，仅供交流参考，不构成任何投资建议。

文中提及的第三方观点或数据，不代表金绒立场。